Жертва “кэрри-трейда”. Именно так можно сказать об украинском рынке капитала, национальной валюте и экономике в целом.
Об этом на своей странице в “Фейсбуке” написал эксперт Института GROWFORD Алексей Кущ.
Carry trade – стратегия зарабатывания спекулятивной прибыли на разнице процентных ставок, установленных на рынках нескольких стран. Простыми словами, если у тебя есть дешевое фондирование в западных банках под 0-2% в евро/долларе, ты можешь зарабатывать, вкладывая в государственные ценные бумаги таких стран как Украина, где уровень доходности выше 10%. Классикой жанра считают историю carry trade японской иены против фунта: трейдеры одалживали дешевый ресурс в японских банках, конвертировали его в фунт стерлингов и вкладывали средства на депозит в банки Великобритании. Стратегия может завершиться убытками, если валюта пассива укрепляется, а валюта актива соответственно девальвирует, как напрямую, так и через кросс-курс, когда, например, одалживают в евро, переходят в доллар и вкладывают в ОВГЗ в гривне. Кстати, в 2008-м году, иена укрепилась и позиции трейдеров стали убыточными. В прошлом году, по данным аналитиков ЦБ РФ: “повысилась привлекательность стратегии керри-трейд с финансовыми активами ЕМЕ. В отчетном периоде (октябрь 2019) индекс Bloomberg Carry Trade, который отслеживает доход от операций керри-трейд с валютами восьми ЕМЕ, вырос на 2,2%, до 252,9 пункта. Любой вменяемый центральный банк просто обязан закладывать эту тенденцию в свои монетарные модели. Даже Википедия пишет о том, что “возможность массового перетока валют в результате применения данной стратегии инвесторами приходится учитывать центральным банкам государств при управлении ключевой ставкой. Повышение ставки без учёта ситуации на мировом финансовом рынке может вызвать массированный приток в страну спекулятивного капитала”. Вот и выходит, что у нас лишь два варианта: либо монетарная стратегия страны формируется на уровне знаний ниже Википедии, либо это сознательная политика, ведь стратегия carry trade базируется на долгосрочном диспаритете процентных ставок, то есть финансовые спекулянты перед началом активного “захода” в Украину должны были получить четкие гарантии по временному горизонту. При чем, не взирая на “смену” политических элит. Вот и выходит, что нами управляют либо идиоты, либо марионетки. Выбор варианта за вами..
Leave a comment